La capacidad de generar empleo en la economía chilena ha sido sorpresivamente lenta durante el 2000 y el 2001. A pesar de que el crecimiento del producto ha sido positivo desde agosto de 1999, la tasa de desempleo no ha disminuido como se esperaba. Una hipótesis que se ha levantado para explicar este fenómeno, que aparentemente se corrobora a partir de un análisis simple de los datos, es que la elasticidad empleo-producto agregada de la economía chilena habría disminuido secularmente durante los noventa. Una segunda hipótesis es que la relación empleo-producto de la economía ha sufrido un cambio estructural por una vez durante el período. Este trabajo estudia esta relación utilizando métodos de cointegración y estimando dos modelos alternativos de demanda de trabajo. Los resultados indican que sólo la segunda hipótesis es respaldada por los datos cuando se realiza un análisis más formal.