En el artículo se describen las recientes reformas previsionales en la Argentina y Chile. Con ellas se pretendió en los años ochenta y noventa mejorar la sostenibilidad fiscal de largo plazo y el diseño institucional de los sistemas, trasladando parte de los riesgos sociales y económicos desde el Estado a los participantes. En años recientes, las autoridades de ambos países coincidieron en identificar a la insuficiente cobertura entre los adultos mayores y el bajo nivel de los beneficios como los principales problemas de los sistemas previsionales vigente. Debido a divergencias institucionales y políticas, las respuestas fueron dispares. En Chile, un proceso prolongado y participativo redundó en una amplia reforma concentrada en efectos a mediano plazo mediante ajustes cuidadosamente calibrados. En la Argentina, en cambio, las reformas involucraron un gran número de correcciones sucesivas, con poco debate público sobre sus implicancias y efectos en la cobertura y las necesidades fiscales