Mediante un modelo de economía pequeña y abierta, especializada en la produccion de materias primas y que exhibe fricciones exógenas en la fijación de precios y salarios, estudiamos la respuesta óptima de la política monetaria y cambiaria tras un shock positivo en el precio del producto exportable que genera una apreciación de la moneda local. De acuerdo con la versión calibrada del modelo, una desviación de la estabilidad total de precios puede generar ganancias de bienestar equivalentes a casi el 0,5 por ciento del consumo de toda la vida, siempre que los salarios nominales sean suficientemente rígidos. Por otro lado, si la rigidez se concentra en los precios, las ganancias de bienestar pueden alcanzar a lo sumo al 0,1 por ciento del consumo de toda la visa. También mostramos que una regla - cuya definición formal se incluye en el artículo - que se asemeja a un régimen de flotación sucia puede ser una muy buena aproximación de la política óptima

BIBLIOTECA NOVEDADES 2015/5