01840nab a22002057a 4500001000700000003001100007005001700018006001900035008004100054040003900095100002000134082001900154245011500173300004700288520120300335650001301538700003001551700002101581773003201602047789CL-SaANEPE20211029000301.0a||||| |||| 00| 0 120424n2011    xx ||||| |||| 00| 0 spa d  aCL-SaANEPEcCL-SaANEPEdCL-SaANEPE1 aAlfaro, Rodrigo  aBC.ECON/3/201110aEstimación de la estructura de tasas nominales de Chile :baplicación del modelo dinámico Nelson-Siegel.  aVol. 14, nro. 3 (diciembre 2011), p. 57-74  aEn el artículo se propone una versión discreta del Modelo de Nelson y Siegel para la estimación de la estructura de tasas de interés, la que se obtienen asumiento como válida la hipótesis de expectativas en logaritmo, además de una modelación explícita para la dinámica de los factores del modelo. Con este marco, se proponen dos formas de identificación de los parámetros del modelo: ARIMA y cointegración. Con esta última, se estima el modelo para la economía chilena entre julio 2004 y junio 2011, utilizando las tasas nominales de los bonos emitidos por el Banco Central. Finalmente, se computan los factores estacionarios del modelo de estructura de tasas, relacionándolos con medidas de actividad y precios mediante un modelo macrofinanciero reducido. Se encuentran efectos significativos entre variables financieras y reales; en particular, la pendiente de la curva de rendimiento afecta las medidas de actividad con un rezago de tres a seis meses. Por otra parte, la curvatura tiene efectos de mediano plazo sobre la inflación, los que guardarían relación con la velocidad de ajuste de la tasa de interés más corta a su valor de estado estacionario 4aECONOMIA1 aBecerra, Juan Sebastián1 aSagner, Andrés0 tEconomía Chilena.w020602